三一重工營收暴增，利潤暴漲

受中國工程機械行業(yè)整體復(fù)蘇影響，中國工程機械巨頭重工（600031.SH）去年業(yè)績大幅增長。

4月16日晚間，三一重工發(fā)布了2017年年報，實現(xiàn)營收383.35億元，同比增長64.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.92億元，同比增長928.35%。

年報顯示，三一重工在去年經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金流量凈額為85.65億元，同比增長163.57%，為歷史最高水平。報告期內(nèi)，三一重工總資產(chǎn)為582.38億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)254.98億元。

截至2017年末，三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率為54.71%，較2016年下降了11.61%。

三一重工稱，去年凈利大增的原因是，國內(nèi)外經(jīng)濟在2017年同步復(fù)蘇，受基建投資增速、設(shè)備更新升級、人工替代、出口增長等多重因素影響，經(jīng)歷了近五年的持續(xù)深度調(diào)整后，工程機械市場高速增長，行業(yè)整體盈利水平大幅提升，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢。

去年，三一重工的總體毛利率增加3.86 個百分點，至30.07%。

工程機械行業(yè)是中國機械工業(yè)的重要產(chǎn)業(yè)之一。其產(chǎn)品市場需求受國家固定資產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模的影響較大，下游客戶主要為基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等與宏觀經(jīng)濟周期息息相關(guān)的投資密集型行業(yè)。

2008年前后，國內(nèi)工程機械行業(yè)吸引了大量投資，最終導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，波及全行業(yè)的供需失衡在2012年爆發(fā)，行業(yè)步入寒冬直至2016年。

中國工程機械工業(yè)協(xié)會副秘書長呂瑩在2017年12月《工程機械行業(yè)運行情況與展望》報告中指出，中國工程機械行業(yè)于2016年年初逐步扭轉(zhuǎn)了行業(yè)負(fù)增長趨勢，從2016年下半年起，部分產(chǎn)品增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，行業(yè)整體觸底反彈。

資料顯示，三一重工主業(yè)為工程機械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。其產(chǎn)品包括、械、、、筑路機械等。此外，三一重工還生產(chǎn)汽車底盤、發(fā)動機、液壓泵、液壓閥等原材料及零部件。

全球工程機械信息提供商英國KHL在4月9日發(fā)布的“2018年全球工程機械制造商50強排行榜（Yellow Table2018）”顯示，三一重工以全球3.7%的市場份額，排名榜單第八位。

2017年，三一重工的混凝土機械銷售收入為126億元；挖掘機械銷售收入為136.7 億元，市場占有率逾22%，連續(xù)七年蟬聯(lián)國內(nèi)市場銷量冠軍。報告期內(nèi)，三一重工全線產(chǎn)品銷售亦大幅增長，挖掘機械、起重機械和樁工機械的銷量分別增長82.99%、93.5%和145.52%。且其實現(xiàn)國際銷售收入116.18億元，同比增長25.12%。

由于工程機械行業(yè)大多采用按揭銷售的方式，抵御應(yīng)收賬款風(fēng)險對企業(yè)尤為重要。年報顯示，三一重工通過風(fēng)險穿透與管控措施使逾期貨款總額大幅下降、逾期率控制在低水平。

不過，呂瑩亦在上述報告中提醒，2017年以來，重點企業(yè)工程機械銷量大幅增長，但應(yīng)收賬款和企業(yè)庫存并沒有明顯下降，占用企業(yè)大量現(xiàn)金流，增產(chǎn)并沒有完全轉(zhuǎn)變?yōu)樵鍪铡Ｆ髽I(yè)賬面利潤表現(xiàn)搶眼，但企業(yè)經(jīng)營當(dāng)中的問題并沒有真正解決，運行質(zhì)量的提升尚待時日。
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